说固定资产是

多少？按通常的买价减去折旧来算固定资产，得到的数字可能很漂亮，其实没多大意义。读者们在研读财

务报告时，必须留意这些细节。

导致股价上涨的三因素

虽然引起股价增长的因素很多，但最重要的是盈利及盈利增长。这个理由是明显的，不赚钱的公司

要来做什么？下面让我们看看三个最重要的影响股价的因素：1、盈利的增长成本收益比率是很重要

的概念，即股价/收益所得到的数额。但我发觉新手们常常过于注重成本收益比率，他们把它当成股价是

否偏宜的衡量标准。这种概念从根本上来说是对的，但在炒股上实用性不大。美国的微软公司上市初期，

成本收益比率超过100 ，就是今天，它也超过50 。十三年前你买了1 万美元微软的股票，今天就是百

万富翁。一个健康、发展迅速的公司，其盈利必定逐年增长。这个增长的速度越快越好。一个公司的盈

利若能以每个25% 的速度增长，那么三年就能将盈利翻一倍。盈利增长的速度必须建立在合理的数字上。

去年每股赚了1 分钱，今年2 分钱，盈利增长了100% ，但这个数字是没有意义的。如果公司的盈利从

每股5 角升到1 元，这个100% 的盈利增长定将使投资大众的眼睛发亮。盈利增长的前提是销售收入

的增长。一个公司的销售收入如果无法增长，盈利增长通常是玩会计游戏的结果，对这一点读者们要留

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